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【基金牛时代】刘俊廷:清晰什么才是未来的增长点 更要清晰背后的驱动逻辑

时间:4天前   阅读:44   评论:2

问题:【基金牛时代】刘俊廷:清晰什么才是未来的增添点 更要清晰背后的驱动逻辑 来源:金融界网站

  不管是一级市场照旧二级市场投资,各人都需要研究明白企业和其地址的行业未来的发展趋势和竞争力。这个原理各人都明白,然则我们天天都处在一个信息爆炸的环境,市场上面的任何动向都会被无限放大,随之而来的就是各人对短时刻的颠簸和变化很是敏感,容易同流合污。

  “不盲目跟风“,是平安基金司理刘俊廷面临短期盘中颠簸和博弈给出的谜底。这就需要每位投资人在声音嘈杂的市场,有自己的判断尺度。最准确的投资偏向就潜匿在市场,各人需要有一双善于发现的眼睛。

  什么才是未来发展空间重大的行业?为什么这些行业会在未来佼佼不群?依托于人口基数重大的消费行业,因疫情发生了什么变化?本期金融界《基金牛时代》特邀高朋刘俊廷为各人答疑解惑。

  本文焦点要点:

1.拒绝跟风!投资具有中恒久价值的企业

  2.疫情改变消费行业盈利模式

  3.5G手机放量元年,下半年或是换机岑岭期

  4.新能源车十万亿级市场,未来空间更大

  5.半导体行业发展快,多点助力下会更快

  6.新兴消费需求碎片化,生长品类消费需求猛增

  7.未来十年是物和物互联,时机倍增

  8.全球活动性宽裕的基本下,A股将一连“吸金”

  以下对话全文:

 拒绝跟风!投资具有中恒久价值的企业

  疫情改变消费行业盈利模式

金融界基金:进入7月,火热的行情让普通投资人“心惊肉跳”,总是担忧买在高点,卖在牛市启动时刻,请您就短期盘中博弈说说自己的履历和看法?

刘俊廷:我们更多是自下而上的选股气势气焰,投资具有中恒久价值的企业,更多的是对企业价值拥有自己的判断,不盲目跟盛行业。对市场/对企业有自己的判断标尺,信托企业的价值最终会转化为投资的价值,而对短期市场/行业的观点,我们较少做判断。

金融界基金:短期博弈和恒久的准确判断都可以让人挣到钱,不外要想在市场恒久盈利,二者缺一不能。以是说完短期与市场博弈,能说说中恒久中,您僵持看好的大行业和其中的子行业吗?

刘俊廷:我国中恒久的A股市场是较量乐观的。技术创新的趋势没有变化,以5G、新能源、人工智能为代表的技术创新正维持加速度发展。创新生长方面,像5G、新能源汽车、医疗器械,也有许多投资时机。

  基于中产阶级较大的人口数目,我国消费升级的趋势稳固,未来消费需求潜力重大。价值生长行业内里的可选消费,及其他跟恒久消费升级趋势相关的公司,他们未来的生长空间很是大,疫情的攻击一定水平改善他们的盈利模式,目前恒久估值处于低位。

 5G手机放量元年,下半年或是换机岑岭期

  新能源车十万亿级市场,未来空间更大

金融界基金:大科技的子行业中,5G、新能源车和电池这些都是热门行业。您能仔细说说您对这些行业的看法吗?

 刘俊廷:5G方面,继续看好5G换机周期及其产业链,2020年是5G手机终端放量元年,估量下半年进入5G中端智能手机换机岑岭期,海内市场有望回归正增添。

  苹果5G将发动行业景气,拉开价值区间刺激销量有望超预期。5G将发动换机需求,销量、零件价值量和齐集度的提升将令龙头企业显著受益。

  估量在苹果全新外面设计以及5G换机需求的敦促下。整个苹果产业链将在20-21年实现同比增添,全产业链盈利手段上行。

  新能源汽车:产业链发展与本土化带来汽车生态革命。智能汽车时代,中国会降生一系列伟大的公司。

  十万亿级市场正在发生历史性改变:汽车是一个十万亿级此外市场,而这个市场正在开启一段智能化/电动化的历史转型,这个转型甚至要比履历的智能手机带来的社会厘革力度更大,我们完全有理由期待这个赛道降生一系列很是大市值的公司;在新能源汽车产业上,中国已经做的很好,未来会更好:在整车端,智能汽车解决了中国燃油车未能解决的品牌向上的渠道,包罗比亚迪(002594,诊股)、小鹏、理想等品牌,蔚来汽车甚至征服一块中国汽车品牌从未征服过的汽车高地-50万以上的豪华品牌市场;在动力电池端,无论是电池本体,照旧原质料系统,中国均已经实现全球领先;

  我们期待,在中国的新能源汽车产业链降生一系列伟大的公司:目前全球的智能化可能新能源汽车的渗透率不足5%,在不足5%的情形下,中国就已经降生了许多的优越的企业。到2025年如果新能源汽车的渗透率可以或许到达15%-25%的级别,那就意味着未来的四到五年整个市场需求有高达五倍的增速,我们更难想象当全球的智能化汽车或电动汽车渗透率到达80%这样的级此外时候,可以或许培育几多伟大的企业。

半导体行业发展快,多点助力下会更快

  新兴消费需求碎片化,生长品类消费需求猛增

金融界基金:关于半导体行业,您是怎么看的?

刘俊廷:半导体行业方面,国产替换利好IC设计公司发展,半导体质料装备希望加速。

  国产替换时机与行业空间增添,利好IC设计公司的发展。

  2019年,IC设计销售收入凌驾3084.9亿元,对比2018年的2576.9亿元增添约19.7%,占全球集成电路设计业的比重首次凌驾10%。终端需求多点着花,下游制造厂商的产能操作率提升,并对未来持有乐观预期。

  半导体装备与质料规模继续跟随海内成本开支发作。2017-2020年间全球投产的半导体晶圆厂为62座,其中有26座设于中国大陆,占全球总数的42%。中国大陆在12英寸晶圆厂方面已投资数千亿美元,产物涉及多个规模与制程,多个项目已经在运行当中,其余项目将在未来2-3年内延续投产。装备企业存货边际上的增添我们以为在周期拐点下是正向反馈的起劲信号。同时半导体质料作为制约我国半导体制造端的短板,海内相关企业起劲举行研发的投入与产物品类拓展,我们估量将进入高速成恒久。

金融界基金:消费行业随着海内疫情的消失,会不会有一轮投资时机?哪些子行业有时机?

刘俊廷:疫情时代,居家上网时长大幅增进,直播电商存眷度继续提高;直播电商主播天天营销数十个品牌,销售泛起出弱品牌、强功效、多SKU趋势,KOL强势推荐下,使得小品牌、碎片化长尾品类冲破了此前传统优势品牌的局限与线下渠道优势,国产化装品、可选小家电、小品牌休闲零食迎来了强劲的增添风口,并具备一定一连性。

  都市化历程在不停提高平均初婚年数,加剧了只身族的发生,其消费画像泛起更强边际消费倾向、追求体验与优美生活。康健、轻量化、短保生鲜、便捷化、品质化为只身族食物消费痛点,餐饮半制品(复合调味料、速冻米面、自热暖锅、肉类预调半制品等)及对应简朴烹饪的厨房小家电行业有望迎来生长空间。

  周期消费:经济刺激拉动周期消费需求。商旅活动提速:汽车、旅馆、餐饮、高端及次高端白酒需求有望提升,从当前恢复情形看,高端白酒、汽车确定性相对更高,而旅馆、次高端白酒、航空边际改善幅度更大。房地产完工产业链相关:根据销售、新开工数据推导,2020年为房地产完工加速期,而疫情影响使得经济刺激力度加码,2021年增速有望高于原定预期;完工后周期产业链有望受益:家装、家具、厨电、白电。

  未来十年是物和物互联,时机倍增

  全球活动性宽裕的基本下,A股将一连“吸金”

金融界基金:不知道您认可不认可“一切价值的增添都是由于缔造出了新需求可能新方法”这句话。您觉适合前中国和全球的形势下,什么行业可以发生新需求?什么是未来人们所需要的,可是目前还没有被充实意识到可能发展?

  刘俊廷:主要照旧技术创新企业。现在处在第四次产业革命的起点,以5G、新能源、人工智能为代表的高新技术企业异军突起。如果说已往10年是信息的互联,是人与人的互联。未来10年将会是物和物互联,在这个时代毗连点数、数据量较之前会有成百上千倍的增添,其中会有很是多的时机出现。

金融界基金:牛市为什么要慢才康健?牛市不言顶说的不是在牛市内里不用思量顶端,而是在牛市中要敢想,要敢于打破自己认知手段的上线和下线。作为一个专业的投资人,您对牛市怎么看?怎么判断牛市的“底”和“顶”?

 刘俊廷:全球成本活动性较为宽裕,而我国A股市场的优质企业估值较低,未来外资将一连流入,A股市场的生态环境也将一连改善,将进入康健一连发展阶段。对于中恒久A股市场照旧强项看好的。

相识高朋:刘俊廷,平安基金司理,打点旗下多只殽杂型产物。2011年至2014年曾任国泰君安(601211,诊股)证券研究所说明师,于2014年12月加入平安基金,深耕研究智能汽车、新能源发电等生长规模。他以为最大的市场投资时机永远出现在经济社会发展的前沿趋势中,因此识别大的投资时机的焦点就是想法明白大趋势,正是大趋势敦促厘革,敦促生产力,并最终带来整个经济的生长和投资时机的涌现。

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