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科创板解禁潮对市场整体显示影响有限

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科创板解禁潮对市场整体显示影响有限

2020-07-24 11:20:51 文汇网作者:庞溟华
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分享 兴证券首席经济学家兼首席计谋分析师   7月22日,科创板迎来开市一周年,而首批上市的25家公司的锁定期为一年的首发股份、机构配售以及战略配售股份即将解禁。当日跌幅最高的10大个股中,有6个为首批解禁的公司,这6家公司解禁规模和占流通市值比例相对较高,跌幅介于3.5%与7.9%之间。   下轮解禁潮在明年7月   凭据笔者的估测,按当前价钱估算,在未来的1个月和3个月中,A股市场将划分迎来7,110亿元(人民币,下同)和1.43万亿元规模的解禁潮,其中来自科创板的解禁股份规模划分为3,240亿元和3,920亿元。7月22日首批上市的25家科创板公司将解禁跨越30亿股,解禁市值高达1,790亿元,约占其自由流通股份市值和总市值的70%和10%。在科创板7月份和未来12个月的解禁市值中,来自半导体行业公司的解禁股份均约占一半左右。当首批企业上市满2周年时,跟投股份24个月锁定期期满,科创板将在2021年7月迎来下一波解禁潮。   历史数据显示,在2013年7月、2015年6月和2020年1月等三次A股解禁潮中,相关板块显示均曾承压。但笔者以为,受各种因素限制,相符减持划定、可在90个买卖日内以集中竞价方式举行减持的解禁股份总值少于笔者计算出的理论上的解禁股份总值,解禁带来的袭击主要体现于短期、个股和心理层面,对市场历久的、整体的现实袭击幅度相对有限。2010年11月创业板首批公司集中解禁的历程也验证了这一点。   羁系层势压制无序减持   笔者以为,羁系层维护A股市场历久稳定发展的意图显著,将继续合理指导市场预期和流动性,珍爱中小投资者利益股份,坚决阻止和袭击无序减持、违规减持。2017年5月,中国证监会公布《上市公司股东、董监高减持股份的若干划定》,在保持持股锁定期、减持数目比例规范等相关制度稳定的基础上对减持制度做进一步完善,制止集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、袭击投资者信心。上海证券买卖所、中国证券挂号结算有限责任公司公布的《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份营业指引》于2020年7月22日最先实行,更好地完善了科创板合理减持制度,明确了市场预期,体现了注册制改造的目的和思绪,有利于首发前股东正常股份转让权力和其他投资者买卖权力,有利于缓解资金压力。   此外,市场对科创板优质标的、标杆企业、稀缺行业公司的兴趣一直粘稠,相关交投连续活跃。在科创50指数的成份股中,科创板首批上市的25家公司中也有24家位列其中。考虑到优质科创板公司流通盘的扩大,以及科创50指数的公布和上证指数的优化调整,笔者预计,被动资金有望进一步加大设置,自动资金和历久投资者有望买入或加仓科创板优质标的,投资者的情绪也有望继续高涨。   题为编者所拟。本版文章,为作者之小我私家意见,不代表本报态度。 责任编辑:支江
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